Équilibre du marché financier
L'équilibre du marché financier
En réécrivant l'identité comptable Y = C+I+G pour faire apparaître les flux d'épargne, les fonds prêtables, on obtient Y – C - G = I
Soit Y – C - T- G +T = I
Ou encore (Y – C – T) + (T- G) = I
épargne privée + épargne publique = investissement
Si on note S l'épargne nationale = épargne privée + épargne publique, on obtient S = I
Or S = (Y0 – C0 – T0) + (T0- G0) = S0
L'équilibre s'écrit alors S0 = I (r) : le taux d'intérêt réel r permet par sa flexibilité d'obtenir l'équilibre.
Marché financier et fonds prêtables
S l'épargne nationale (épargne privée + épargne publique) constitue l'offre de ressources disponibles :
après la fonction de consommation satisfaite par les ménages
après la prise en compte des déséquilibres publics (l'épargne publique est négative en France actuellement)
S est exogène dans ce modèle mais elle pourra, plus tard, dépendre de r
I l'investissement constitue un élément de la demande de biens mais il suppose également, pour sa réalisation, de trouver des ressources dont l'investisseur n'a pas la disposition.
Comme I dépend de r, la demande associée de fonds prêtables dépendra également de r.
Le prix des fonds prêtables est le prix du temps : r
