Détermination du taux de change nominal
La relation entre taux de change nominal e et taux de change réel ε s'écrit : ε = e [P/P*] ou e = ε[P*/P]
Le raisonnement en taux de croissance permet d'écrire % e = % ε + (% P* -%P)
Les variations du taux de change nominal dépendent donc du taux de change réel et du différentiel d'inflation
Un pays très inflationniste verra son taux de change nominal se dégrader à taux de change réel donné
Détermination du taux de change nominal - e : la théorie de la parité de pouvoir d'achat
Dans la logique néoclassique de long terme un bien n'a qu'un prix et par conséquent le taux de change réel en tant que prix relatif doit être fixe. Les arbitrages entre les divers marchés internationaux conduisent à ce prix unique.
Les variations du taux de change nominal se réduisent alors à % e = (% P* -%P)
Les mouvements du taux de change assurent que le pouvoir achat international d'une monnaie est maintenu.
Sur la longue période le modèle est correct et reflète bien les mouvements des changes.
A court terme cependant, l'hypothèse du prix unique est difficile à valider :
Certains biens, et surtout services, ne sont pas aisément transférables dun pays à l'autre
Les biens dun pays ne sont pas toujours substituables à ceux d'un autre
On retiendra de ce modèle que le taux de change réel ne peut varier que faiblement à court terme.
